经济衰退,经济泡沫和经济垮台:你需要知道的

该文章由嘉维证券合作伙伴Wall Street Survivor为您提供。点此查看原文。 每个人心中都有一个疑问:我们处在泡沫经济当中吗?

从标普500指数从它的历史最高记录(大约2,100点)下跌以来,投资者们就开始极度焦虑于市场正在向哪里发展。我们是否处在经济泡沫中?市场会垮台吗?如果是的话,我们会不会再一次经历像2008年那样恶名昭彰的大危机?

好的。来看看我们是否能够理出一些头绪。

牛市

截止这篇文章撰写时,当前的牛市(市场价格不断攀升的市场)已经持续了约6.5年。几乎比1932年以来每一次牛市的平均时间多出3年。

如果我们追溯到更久远的历史呢?

如果你关注一下1871年以后的历次牛市,(是的,那时开始便有了历史记录)处于中位数的一次牛市持续了50个月(仅略超过4年)。现在的这次牛市则正处于第79个月中(从2009年3月开始)。这意味着它已经比那场中位数的牛市持续时间长50%了。以防你没有看懂,我们可以这样说:当前的这次股市升温比过去144年发生过的所有牛市中的半数的持续时间都要长50%。

处于中位数的那场牛市也曾在当时提供了124%的股市增长。作为对比,过去6年半中股市增长率将近200%。很简单地可以看出市场已经相当成熟……但尽管已经持续了如此长的时间,牛市并不会仅仅因为年龄过大而走向终结。

当你把这次“泡沫”与其它历时长久的牛市相比时,你会发现它实际上或许还能持续很长的时间。当前的牛市正处于第五位,而排在它前面的是结束于1929年(不祥的预兆……)的那次牛市——共持续98个月——因此本次牛市还需要继续攀升20个月才能超越它。

牛市垮台都一定是有原因的。在2008

 

recession bubble

当你把这次“泡沫”与其它历时长久的牛市相比时,你会发现它实际上或许还能持续很长的时间。当前的牛市正处于第五位,而排在它前面的是结束于1929年(不祥的预兆……)的那次牛市——共持续98个月——因此本次牛市还需要继续攀升20个月才能超越它。

牛市垮台都一定是有原因的。在2008年,牛市垮台的原因是次贷危机的发生。在2001年,则是互联网泡沫破灭——它将许多新创立的互联网公司提前送入了坟墓。诸如pets.com这样的网站彻底垮台,而较知名的公司如Amazon则见证了它们的股价崩溃。

因此,哪些关于泡沫破灭的事情是一名投资者应该了解的?典型的熊市(市场价格不断走低的市场)具有哪些特征?它就是指那些使股价跌到零、人们从高层建筑上一跃而下的灾难吗?

*如果我们已经错失你,我们强烈建议你查阅我们关于经济衰退、泡沫和垮台的深度课程

熊市

自1871年以来的所有熊市中,处于中位数的熊市持续了约24个月(整两年)并带走了股市在此之前约38%的涨幅。应注意到从平均程度来看,熊市持续时间普遍短于牛市。使数字变得吓人的是,由于复利的作用,一次100%的增益仅需要50%的损失就能完全抹去,而一次50%的损失则需要将近100%的获利才能使你回到损失之前的水平。

正如牛市那样,熊市也有许多不同的类型。它们可能时间较短但却影响极强。例如1962年那场仅持续了7个月却几乎抹去了先前市场增益的四分之一的熊市——1910至1921年发生的那次熊市也是如此。

 

recession bubble

 

因此……如果你考虑到所有这些信息,你会得到一个市场当前十分成熟的结论。我们知道一次熊市可能会破坏所有在过去79个月中积攒的收益,并且破坏的速度可能是极快的。

市场维持着微妙的平衡。

你必须问自己:你能否预见这个市场会继续上涨两年,并打败1929年的牛市记录?

总的来说,我们必须承认……不能。许多事实不支持这个预言。

当前石油的价格对于能源板块来说是一个巨大的影响因素,而能源市场占据了美国市场整体的近20%。

中国作为美国的一个重要交易伙伴,正处于困境当中——因此要期待一个强劲持续的增长就变得更加困难。如果对中国的出口占所有美国对外出口额的10%……那么中国开始对美国的出口交易说“不”的话将对美国企业意味着什么?

recession bubble

再加上欧洲和日本带来的麻烦,全球经济前景看起来的确十分凄凉。

于是问题就变成:增长将会来自哪里?

如果能找到什么的话,那或许就是自2009年以来普遍期望的:美国联邦储备局。

美联储作为股市的支持者如今已经有一段时间了,利率水平一直接近于零本质上使得债券对于投资者的吸引力下降,并促使边缘投资者转而投身股票市场。这人为地使得股票价格上涨。

美联储一直作为旁观者目睹着这一切,但由于极其担心升息可能带给股市的影响,截止到目前他们都不愿提高利率水平。

依我们的浅见,我们或许不会看到这次牛市以灾难性的垮台作为结尾,因为人们看起来十分谨慎。过去一年发生的事件或许可以反映这一点。从年初至今,股市表现十分平稳。人们普遍持较为满足的态度观望即将发生的事情。有句名言说道,“牛市在乐观主义中成熟,在兴高采烈中灭亡。”而目前市场上有一些乐观主义的迹象,但并没有太多兴高采烈的情绪存在。

实际上,狂妄自大的市场情绪主要来自科技领域,类似Uber和AirBnB这样创业公司的估价正在达到一个疯狂的比例。但考虑到它们都是私人所有的公司,它们的财富并不一定会受到太多来自股市的影响。

最谨慎的做法是为最坏的结果做好准备。在事情看起来不像是会有任何好转的迹象时,你应该为保护好本金或是初始投资不受损失做好预防的措施。

祝你好运!

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