耶伦的救援

作者布赖恩·多兰,DriveWealth市场策略主管 由于美联储在12月份的加息,主席耶伦在其第一次国会证词时所说的一切都是正确的,至少我认为就投资者看来是这样的。 她的评论相对于一月的份联邦公开市场委员会(FOMC)会议后相对冷漠的陈词显得温和许多。 而如果您还记得的话,当时的市场情绪反应最初是消极的,因为美联储似乎无视这场全球动荡并且假装什么大事也不曾发生。

由于我们所见到的三月份的FOMC(下面)对加息预期前所未有的不断下降,市场显然对利率前景有着不同看法 耶伦最终发送的三月份市场预期接近零。

chances of rate hike

资源: Bloomberg; DriveWealth

今天,耶伦似乎更明确了市场动荡的风险,它更有可能渗透到实体经济。 与此同时,她对基本全球前景相对比较乐观。 她特别指出:

  • 最近的指标并不暗示中国经济的大幅放缓;
  • 美国劳动力市场显示出稳定的改善;
  • 廉价的石油可能让美国的经济增长比预期更好。

她还列举了一些劣势——股市走弱; 美元升值; 信贷息差加大——都大多减弱,除了股市颓势明显是个例外。 随着美国预期利率的下跌,美元大幅逆转,而更大的信贷息差似乎大多是被全球股市下降所传染。

市场展望

综合来看,美联储在考虑风险过后已经明确不会进一步收紧银根,但远不及各个市场所呈现出的忧虑水平。 这表明市场反应过度,而耶伦今天所做的评论应该可以稳定和恢复市场。

在技术方面,主要市场指数例如S&P 摩根士丹利资本国际(MSCI)世界指数都保持在近期一月中旬的最低点之上。 虽然这些水平能被维持,但我会寻找另一个反弹,可能比1月底的更具弹性。  看看另一个关键的临界点:S&P 500金融行业指数在很大程度上受到下滑的加息预期(理当下降)的负面影响,已经跌至斐波那契回档位关键的38.2%,到达269/270 (以下)。 处于这些关键水平以下的劣势将暗示事情已变得更糟糕。 最后,密切留意日本央行(BOJ)为扭转日元(JPY)飙升的干预手段,这已经消除了他们进入负利率所产生的影响。

S&P 500

资源: 彭博资讯; DriveWealth